12月11日，江淮汽車發布公告，引入外部投資者的相關工作已完成，江淮集團最新的注冊資本由原來的17.97億元增資到19.3億元，江淮集團占比將下降為70.37%。這也是我國大型國有車企又一資本市場的運作。

據悉，在此之前，北汽集團完成了與戴姆勒的合作，引入了跨國資本，成為了首個海外整車企業參股的國內汽車集團。而東風集團正在積極與PSA(法國雪鐵龍)商談，將購入17.6%股份，成為國內率先控股海外大型跨國車企的案例。分析指出，在十八屆三中全會之后，作為國內支柱性產業的汽車，正積極推動資本市場的運作，加速市場的“引進來，走出去”。

走“地方+央企”合作模式

據江淮汽車公告，“根據安徽省人民政府專題會議精神，在安徽省人民政府及相關部門的指導下，江汽集團引入外部投資者、優化內部股權結構的相關工作目前已完成，相關工商變更登記手續已辦理完畢。江汽集團最新的注冊資本為19.3億元，最新的股權結構為，安徽省人民政府國有資產監督管理委員會占比70.37%，建投投資有限責任公司占比25%，合肥實勤股權投資合伙企業(普通合伙)占比4.63%。”

而導入外部投資者，優化內部股權結構的相關工作完成后，江汽集團的控股股東未發生變化，安徽省人民政府國有資產監督管理委員會持有江汽集團70.37%的股權，仍為江汽集團的控股股東。

分析指出，此次江淮集團引入外部投資，將有助于江淮優化內部股權結構。而在此番改革中，江淮集團引入央企資本引發關注，與此同時，江淮集團引入資本管理公司的做法也受到了一些業內人士的推崇。

據了解，江淮集團此次新引入的建投投資有限責任公司是國家直屬國有投資公司，母公司為中國建銀投資有限責任公司。主要從事直接股權投資、股權基金投資及基金管理業務。從公告中看，建投投資有限責任公司持股為25%，成為了江淮集團的第二大股東。

“江淮汽車集團引入從沒有在汽車產業有過經驗的建投投資有限公司作為戰略投資者，不是要利用建投公司的汽車經驗，而是要利用建投投資公司在資產管理、資本運作方面的經驗。”資深汽車分析師張志勇表示，隨著中國深化改革開放路徑的推進，以及中國汽車市場飽和程度的提高，國有汽車企業的政策紅利、市場紅利都將逐漸減弱直至消失。因此，國有汽車企業從未來發展的壓力來看，顯得仍然很是急迫。而混合所有制的模式將是未來的出路之一。

據悉，在不久前發布的《中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定》中明確提出，要“以管資本為主加強國有資產監管，改革國有資本授權經營體制，組建若干國有資本運營公司，支持有條件的國有企業改組為國有資本投資公司”。有業內人士認為，這將成為未來國有汽車企業集團改革的一個重大方向。

引入海外合作伙伴

其實，在本次江淮集團導入央企的戰略股份之前，北汽集團也完成了與其外方合作伙伴戴姆勒的交叉持股，深化與海外合作伙伴的關系。

今年11月，北汽集團與戴姆勒公司實現交叉持股。其中，戴姆勒公司入股北汽股份，持股比例達12%。北汽集團因此也成為首個海外整車企業參股的國內汽車集團。據了解，北汽集團此番舉動的最終目的是推動北汽股份登陸資本市場。北汽股份所持的北京奔馳股權變成51%后，便能夠順利合并北京奔馳報表，為北汽股份上市掃清了障礙。

北汽引入海外資本，也可謂是國有車企股份運作的一種嘗試。分析指出，國有車企吸引各種所有制的資本進入，不僅能夠解決資本方面的籌集困難，提升資本運作的效率，還能夠讓各方利益相互制衡，從而保證讓決策更加科學有效。

此外，近日，有消息稱，東風汽車和PSA已經就深化合作協議的主要條款達成一致，東風汽車將購入PSA大約17.6%股權，成為和法國政府并列的最大股東。如果一旦成為現實，意味著東風汽車將成為中國首家控股大型跨國車企的國有汽車集團。

分析指出，國有車企通過“走出去”，不僅可以獲得資源，還能獲得國際先進技術、管理經驗、市場、整合產業鏈等資源，以及獲得財務投資收益，同時分散和對沖風險。此外，中國企業通過海外兼并收購有助于緩解國內產能過剩。

據知情人士透露，東風汽車入股PSA，看重的便是其先進技術、跨國公司運營管理經驗和海外市場的獲得。